來源：新浪財經

近幾年，隨著“萌寵經濟”持續升溫，本土寵物食品品牌市場份額不斷提升。

據前瞻產業研究院報告的統計數據，我國寵物食品市場規模2019 年寵物食品市場規模達到701 億元，2010-2019 十年間我國寵物食品行業市場規模年復合增速達24.16%。同時，在國內市場快速擴張的背景下，國產寵物食品品牌市場份額也不斷提升。開源證券分析顯示，2019年，我國寵物食品行業市場份額占據前10的公司中，有7個為本土公司，國產寵物食品企業市場占有率達10%，與2015年相比提升近3個百分點。與此同時，國際寵物食品巨頭瑪氏和雀巢的市場占有率則不斷下降，從2015年的10.3%下降至8.3%。

對此，國泰君安表示看好寵物食品行業的中長期發展，預估2024~2025年中國寵物行業的市場規模到達2000億，相對于2019年的930億市場規模增長1倍，寵物食品行業市場規模預計1200億。同時認為伴隨著行業的快速發展，龍頭企業將率先受益，頭部企業能享受更大的發展機會。

國海證券也給出了類似觀點，認為寵物食品行業市場規模逐年提升，增長迅速。該行業集中度低，看好頭部公司未來受益于行業集中度提高。

那么，在“萌寵經濟”潮流下，本土寵物食品企業能否進一步提升市場占有率呢？

根據國泰君安的數據，2019年全球寵物食品行業市場規模達1323.3億美元，其中寵物食品市場規模達946.77億美元，占寵物消費市場規模的61.4%。按照產品的功能，寵物食品行業可進一步細分為寵物主糧、寵物零食和寵物保健品等。

目前，全球寵物食品TOP10品牌基本都集中在瑪氏、雀巢、高露潔等大型集團旗下，且2010和2019年的品牌變化很小，因此全球寵物食品行業壟斷性很強，同時整體格局較為穩定。在產品方面，外資企業產品線豐富，尤其是在主糧產品細分領域中，中高端主糧寵物食品市場主要由國外品牌占據。在渠道方面，由于瑪氏和雀巢集團具有天然的線下商超渠道優勢和線下渠道開拓經驗，同時瑪氏建立起寵物衣食住行各方面的服務產業鏈，因此，在線下銷售渠道中，國外企業具備零售經驗和先發優勢，具備較強的渠道壁壘。在品牌方面，受益于線下渠道優勢、先發優勢等因素，國外品牌具有很強的品牌壁壘，2020年，即使在疫情背景下，高端進口品牌依舊保持70%以上的高速增長。

而與全球寵物食品市場相比，我國寵物食品市場仍處于早期發展階段，行業集中度較低，產品品類不豐富，原材料采購成本比國外高，且普遍不具備強品牌和渠道壁壘。

根據國泰君安的數據，2019年中國犬食品行業CR3僅14.9%，貓食品行業CR3僅16.2%，同期美國市場分別為53%和35.8%。在產品方面，本土品牌的產品主要定位為性價比優勢。不過，由于全球寵物零食細分市場崛起較晚，零食領域由于產品非標且人工成本較高，目前外資公司尚未形成較大優勢，因此本土公司試圖以零食為切入點突圍，但在主糧領域涉足較少。

在渠道方面，線上渠道是我國寵物食品行業收割銷量的關鍵，線下渠道能夠提升品牌效應，也不容忽視，因此行業整體對下游各渠道商的議價能力較低，銷售費用投入比例普遍較高，同時由于外資企業的先發優勢難以撼動，本土企業很難進入線下渠道。在品牌方面，我國企業品牌力很低，依靠爆款產品收割流量仍舊是重要的增長模式，產品知名度和口碑有限，企業整體尚未進入有穩定盈利的發展階段。在原材料方面，由于我國上游畜牧業不及歐美，因此在上游原材料的多樣性和采購成本方面也不占優勢。

不過，正由于國內寵物食品行業仍處于成長期，行業競爭格局遠未穩定，這給國內相關企業帶來了“彎道超車”的可能。

從行業整體規模來看，國內寵物食品行業發展空間巨大。2018 年我國城鎮家庭養寵率僅為23%，遠低于世界其他國家，發展空間廣闊。未來，隨著我國城鎮化水平的提高、居民可支配收入水平提高、家庭結構的變化、人口老齡化比例提高等，寵物滲透率在我國逐漸提高。根據國泰君安的分析，預計2024~2025年的寵物行業整體市場規模在2000億左右，寵物食品占寵物消費整體市場規模的60%左右，因此屆時寵物食品整體市場規模到達1200億左右。

從行業集中度來看，我國目前寵物食品行業集中度較低。2019年我國寵物食品行業CR10 僅達到31.10%，與其他國家均超過60%的CR10相比，我國市場尚未形成較為明顯的壟斷格局，行業內的其他公司均有機會進行追趕。

根據國海證券的分析，一方面，隨著消費者認知的深入，寵物食品的消費越來越趨于理性化，國產寵物食品由于具備較高的性價比，其優勢逐漸顯現，市場份額有望進一步提升；另一方面，隨著我國經濟的快速發展，二、三線城市養寵人群數量有望隨著經濟基礎的改善而進一步擴大。隨著城市線的不斷下沉，寵物主對進口寵食品牌的偏好逐漸減弱，國產寵食品牌有望因此而收益，市場份額持續提升。

從渠道方面來看，線上電商渠道銷售的紅利仍在繼續，同時新零售等有助于實現線上線下良好互動。目前，國產品牌在很大程度上依靠電商渠道份額提升實現營收的增長。80后到95后占養寵人群的70%以上，有很好的購買力和增長潛力，隨著消費群體的年輕化，天貓、京東、小紅書、網易考拉、網紅 KOL 等線上渠道也給行業帶來了巨大的增量。同時，以中寵股份為代表的本土龍頭企業也開始投資打造新零售平臺，全力拓展銷售渠道。然而，同樣值得關注的是，在線下渠道難以進入、線上渠道成為銷量主要來源的情況下，寵物食品在電商渠道的競爭必將更加激烈。

一位機構投資者表示，品牌力、產品豐富度與新品研發迭代能力是寵物食品企業的長期護城河，但國產寵物食品在品牌建設方面還有很長的路要走。“國內相關上市公司的利潤來源主要還是來自于海外，近年來國內企業大幅投入了內地市場的營銷費用，但從效果來看尚不明朗，無論是品牌力還是產品豐富度相較海外巨頭仍有巨大差距，國內企業想要‘彎道超車’任重道遠”。